【粤港财富通】投资产品众多，如何慧眼识英雄？航运股受惠于经济数据回稳？

投资理财 跑赢通胀  
 
      如果你有100万做投资，会投向哪里？ 《粤港财富通》记者在广州对投资者做了一个随机调查。在接受访问的48位市民当中，约有6成表示，会首先把大部分的钱投向银行理财或固定收益产品，获得相对稳定的收益；有2成左右偏好买一些风险较高的产品，比如股票或股票型基金；也有2成人会投向保险、P2P、期货、大宗商品来做配置。
 

      从事金融行业的投资者魏锦表示自己属于稳健型，理财投向相对比较集中，主要以持有现金和银行理财为主，3成（银行）理财,还有2成左右的股票,其余主要以持有现金为主。据表示，投银行理财主要投四大行，利率不是很高，但可以满足平时的流动性需求。
 
      平时经常和同事交流理财心得的魏锦觉得，从经济数据看，投资环境还不是太理想, 资金的安全性比收益率更重要。

      今年第一季度，魏锦在投资方面获5%左右的收益率。这个成绩算如何呢？我们对比一下各种理财产品的收益率，一季度，内地的银行理财产品，收益率平均在4%左右，呈下降趋势；基金方面，股票型基金，在一季度表现都不太理想；私募产品方面，阳光私募行业一季度平均收益为-8.84%，同期沪深300指数跌13%，创业板指数跌17%。  
 
      投资除了追求收益，更重要的是保证本金，就如跳高的同时，下面要铺好安全垫。友邦中国首席业务执行官张晓宇指出，大多数投资者只有大约10%的资产用于保障，抵御风险的能力太低。据表示，还是要有一个长期的，稳定的现金流，以应对流动性风险，长期的储蓄保险非常重要，在保障资产跟养老资产配备后，抵御风险的能力就强了，然后就可以去做一些风险程度比较高，期望收益比较高的投资。
 
      中山大学管理学院教授陈玉罡长期研究家庭理财，他说投资者应该根据自己的年纪进行投资选择。据指出，简单的配置方法实际上就是,用100减去年龄,作为高风险资产投资的比例,例如30岁就可以用70%投资高风险的产品。

      陈玉罡判断，未来经济的走势是L型，提醒投资者除了关注收益率，还要留意2个指标：

      1、其中一个是代表资金成本的银行利率。现在的资金成本，一年期的银行存款利率是1.5%，五年以上贷款利率大概是4.9%，已是近20年来最低，意味着现在资金成本很低，大多数的投资者因为借钱的成本很低，投资需要找到投资收益比借钱成本高的产品。
 
      2、投资者需要关注的另一个指标，是证券化率。当这个指标达到100%的时候，就有比较大的泡沫（注，证券化率 = 证券市场的总值/国家GDP的总值），比如去年6月的时候。当这个比例低于60%的时候，可以介入股票市场，可以获得较高的短期收益，当这个指标接近或超过80%的时候，建议大家退出股票市场。现在这个指标为70%，作为长期投资者来说，现在进入股票市场仍然可以获得一定的收益。
 
      陈玉罡认为，大部分的家庭，最好是通过基金来理财。无论投资什么，首先是要找好的标的，然后就是看它便不便宜。对于股市来讲，现时还未到风险高的时候。
 
航运股谷底翻身?
 
      3月份出口按年增长18%，结束连续8个月的下跌势头。先导指数回升，今季出口有望逐步回稳。低残航运股借机大炒一轮，不过数字是否能够反映一切？
 
      新鸿基金融财富管理策略师温杰表示，中国大部分经济数据包括出入口数据理想，同时我们将相同数据套用至其它国家似乎令人失望，包括新加坡在内，三月份的出口按年也有双位数的跌幅，所以三月份中国的出口数字与其它的亚洲国家和地区不太相配，只能审慎乐观。
 
      另一行业指标，波罗的海干散货运指数也在低位回升，更令人憧憬行业有改善迹象。时富资产管理董事总经理姚浩然认为，波罗的海指数未来能否持续上升，取决于数个因素。在三月份的时候，大宗商品的价格走势有颇明显的上升，这类价格上升亦会带动对于大宗商品的需求，若运载需求较大，亦有利运费上升。
 
      在香港上市的航运股，对指数敏感度相对较低。指数造好并不代表企业的业务前景得到改善。姚浩然表示，中海发展重组后，以运载石油业务为主，减少了集装箱的业务；至于中海集运重组后主要做集装箱租赁的业务，未必与波罗的海指数有太大的关系。
 
      波罗的海指数对干散货的影响较大，航运公司的经营成本与油价直接挂勾。温杰认为，虽然多哈会议未能达成协议，但低油价对行业的推动力始终不大。一般航运公司的油费占成本只有两至三成，比重较航空股低。(低油价)虽然有帮助，但影响性不太大，始终仍视乎需求。若产品在运输上有需求，公司可将油费的成本转介；若果需求不足，油费下跌，对毛利率有帮助，但船只不需要开动就不需要考虑油费问题。
 
      分析相信在航运股中，油轮业务较重的公司仍然有一定优势，中海发展仍然是首选。温杰认为中海发展主力发展油运业务，在重组之后将蚀钱的业务卖出，将赚钱的业务用较低的价钱买入，以吸引的价格重整自己的业务，保留能赚钱的油运业务，相对能受惠其中。
 
      不过投资者都要留意，美国经济如果转弱，内地外贸和经济亦难以乐观，足以减慢整个航运板块复苏步伐。


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