【粤港财富通】经济L型 股市将走出什么型？

经济L型  股市会经历什么？
 
      “权威人士谈当前中国经济”这篇文章，为一段时间以来纷繁复杂的市场讨论定调。市场最关注的观点在于：经济是L型走势，目前还在竖线上，不要幻想V型或者U型；未来发展的主线是供给侧改革；无论股市还是楼市，坚定不移的去杠杆；僵尸企业将会面临果断关闭破产等等。
 
      中山大学管理学院教授陈珠明表示，关键的问题是L探底时间，权威人士说要徘徊几年，这个到底是多少年，2～3年？3～5年？个人观点没那么悲观，经济应该两年左右就开始缓慢复苏，在2018年下半年。
 
      另一个市场高度关注的动态，是货币政策是否出现微调。4月份金融统计数据显示，新增贷款和社会融资增量，都比3月份和去年同期大幅减少，令市场猜测货币政策有收紧动作
 
      分析认为，货币政策最宽松的阶段或已过去。陈珠明教授认为，现在M2 还有12%多点，还偏高，应该控制在9%-10%，经济反而走得更稳健，银行也不会轻易贷款给产能过剩的企业，例如泡沫已经很厉害的房地产；如果M2的速度降低，那么市场钱少了，股市指数肯定要往下走，这个是铁定的定律，没有更多增量资金进场，股指肯定涨不起来。
 
      除了宏观定调，证监会近期也有频繁动作规范市场。一个月内连出三招，第一招剑指借壳炒作，第二招剑指跨界定增，第三招延长定增老股锁定期。
 
      还有市场消息表示，新修订的停复牌新规即将发布。广发证券高级投资顾问李建雄认为，信息面利空的因素偏多，会令到市场更加谨慎；熊市控制仓位最重要，现金为王，下方要留意前期2730点左右的位置，可能会迎来稍微有力点的反弹，不过热点的切换非常快，投资者尽量关注防守型品种。
 
      李建雄指出，看回一些涨价概念或者行业拐点比较明显的企业，今年涨价概念以锂矿为首，接着带动稀土或者钨的小资源品种拉升；另一方面，消费类似乎畜牧业，比如猪肉、鸡肉，也都有持续上升的动力。
 
      非周期板块，在近段时间的跌市当中走势较强。安信证券高级投资顾问兰兴华表示与目前的投资情绪有关，大环境是经济增速下滑、监管加强、市场中存量资金大部分被套、增量资金极少的现状；这个时点，该转向防御的资金都转向去防御了，意味着现在是相对的底部。
 
一带一路给香港带来什么?
 
      全国人大常委会委员长张德江在香港出席一带一路高峰会时强调，中央高度重视香港的战略作用，但香港人对一带一路的概念似乎认识不深。
 
      由中国经中亚、俄罗斯至中东、地中海，中国至东南亚、南亚、印度洋，这三条就是所谓的“丝绸之路经济带”。而由中国沿海港口过南海到印度洋，延伸至欧洲，从中国沿海港口过南海到南太平洋，就是一带一路中的“21世纪海上丝绸之路”
 
      香港贸发局研究总监关家明指出，一带一路沿线国家人口占全球超六成，货物贸易是全球的三成，预期相关政策带来的经济贡献较四十年前内地改革开放高出一倍甚至更大，相信香港亦能够受惠其中，只要功能是推动亚洲区大型基建或投资项目，由集资到融资再到风险管理一系列与金融有关的服务，离不开在香港找到需要的平台。
 
      香港作为发展成熟的金融中心，不少银行已经抢闸成立专责部门，为大型企业就有关一带一路的投资项目提供不同类型的金融服务。中银香港私人银行总经理曾锦燕表示，由去年开始，沿着一带一路的(贷款)增长是双位数字增长，不过风险管理方面挑战大。
 
      由于一带一路沿线很多国家的主权信用评级是低于投资级别，甚至没有评级，不少融资活动也会以国家层面为主，香港作为特别行政区，未必能够直接参与。
 
      面对一带一路这个幅员广阔的发展规划，港商如果贸然出动，所承受的风险都不少。香港中华总商会永远名誉会长蔡冠深提醒香港中小企应该以“不熟不做”作为最大原则，在这些国家(东盟)当中，每一个地方都有不同的环境，要选择政治稳定的国家。
 
      蔡冠深指出，在东盟地区大大小小的基建工程中，香港企业可以利用专业管理的强项分一杯羮；内地企业的强项例如大型制造业、大型能源、大型基建这些香港没法做，但可以协助管理。
 
      一带一路的发展战略仍然在起步阶段，各方面的参与者在发掘商机之余，都要特别留意未来政策变动的不确定性。


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